Gran caída en las ventas de cajas de cartón grita recesión

Buenas noticias. La inminente recesión estadounidense ha sido cancelada.

¿O lo tiene?

Hace apenas unas semanas, la Secretaria del Tesoro, Janet Yellen, dijo que si bien el crecimiento económico se ha desacelerado, "nuestro mercado laboral sigue siendo bastante fuerte; no espero una recesión". Mientras tanto, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que los economistas del banco central ahora proyectan una notable desaceleración del crecimiento a partir de finales de este año, "pero dada la resistencia de la economía recientemente, ya no pronostican una recesión".

De hecho, con un crecimiento del PIB mucho mayor de lo esperado en el segundo trimestre y una continua fortaleza del mercado laboral, un número creciente de personas en la corriente principal piensa ahora que Estados Unidos ha escapado de las garras de una recesión a pesar de que la Reserva Federal llevó las tasas de interés al nivel más alto. en 16 años.

Quizás el optimismo sea prematuro. Y tal vez no deberíamos darle demasiada importancia a las cifras oficiales actuales del gobierno.

En primer lugar, parece poco probable que la economía estadounidense pueda evitar una recesión significativa dado el hecho de que la Reserva Federal le ha quitado su elemento vital: el dinero fácil. La economía se construyó sobre la base de tasas de interés artificialmente bajas y flexibilización cuantitativa. Quitar eso es como drenar la mitad del aceite de un motor. Puede que funcione un poco, pero eventualmente el motor se atascará.

Es solo cuestión de tiempo.

Recuerde: todo el mundo pensaba que la economía también estaba bien en 2007, a pesar de que el mercado inmobiliario ya se había quebrado y la Reserva Federal estaba recortando las tasas de interés. De hecho, el PIB en el tercer trimestre de ese año fue del 3,9%.

En segundo lugar, es difícil conciliar la veracidad de las cifras del gobierno cuando hay tantos otros datos que indican recesión, incluidas 15 caídas consecutivas en el Índice de Indicadores Económicos Líderes (las cifras negativas más consecutivas desde 2007-2008), una curva de rendimiento invertida y un número creciente de impagos corporativos.

Y aquí hay otra métrica fuera de lo común que anuncia recesión: una gran caída en la venta de cajas de cartón.

A principios de este mes, Packaging Corp. of America informó que las ventas de cajas de cartón cayeron un 9,8% en el segundo trimestre. Esto se ubica como una de las mayores caídas registradas si se combina con la caída del 12,7% en el primer trimestre. Según un informe de FreightWaves Research, la caída combinada de seis meses constituye la mayor caída desde principios de 2009.

Ahora bien, quizás se pregunte: '¿Qué tienen que ver las ventas de cajas de cartón con la economía?'

Detente y piensa en ello. Las cosas se envían en cajas. Todo, desde las materias primas hasta los productos finales que llegan a su puerta, está empaquetado en cajas. Si se producen y venden menos cosas, una economía necesitará menos cajas. Por lo tanto, las ventas de cajas de cartón sirven como un indicador bastante bueno de la actividad económica real: producción, compra y venta.

Y el barómetro de caja no está sujeto a trucos contables gubernamentales.

El informe de FreightWaves Research dice que no hay nada que indique que la venta de cajas de cartón aumentará en el corto plazo.

Con los bancos regionales recortando sus préstamos por necesidad, los beneficios gubernamentales de cupones para alimentos (SNAP) de emergencia son cosa del pasado, los pagos de préstamos federales para estudiantes se reanudarán en octubre y la Reserva Federal continúa endureciendo la política monetaria para combatir la inflación, No estoy seguro de qué conduciría a una mejora en la demanda de cajas”.

Entonces, si bien las cifras del PIB y del empleo pueden hacernos pensar que la Reserva Federal puede controlar la inflación de precios sin hundir la economía, no me marearía demasiado. El barómetro de caja muestra "preocupación", y esa métrica parece mucho más conectada con la realidad que las cifras arrojadas por la Oficina de Estadísticas Laborales o la Oficina de Análisis Económico de Estados Unidos.